Corre el año 1943 y el ejército japonés, que controla la ciudad de Shanghái en su totalidad, establece el único gueto judío del mundo que no está en manos de los nazis. Leon y Norah Blumenthal, un matrimonio de judíos llegados a Shanghái en 1939, cuando la ciudad era puerto franco y aún conservaba intacta toda su fascinación, son recluidos en esta «área determinada para apátridas». Sin embargo, no todo está perdido, puesto que cuentan con la ayuda de cónsul de España en Shanghái, el doctor Martín Niboli. Éste tiene que enfrentarse al coronel Fukuda, el jefe de la policía secreta japonesa.

A lo largo de una trama en la que se entrelazan los miedos, las pasiones y las traiciones, conoceremos la vida de la ciudad, desde la animada actividad nocturna de clubs y salas de fiesta hasta la pobreza de los barrios marginales, los fumaderos de opio y los prostíbulos donde el ejército japonés mantiene a las esclavas sexuales. Una de ellas, Nube Perfumada, jugará un papel clave en este enfrentamiento…

Gracias a una historia que nos costará olvidar, Emilio Calderón nos presenta un fresco del mítico Shanghái ocupado por los japoneses y nos sumerge en una época única, tan seductora como peligrosa.